Wat d’Haussproochekampf eis iwwer d’Mäert léiere kann

D’Bourse huet mat engem grousse Jap op den Drama zu Washington iwwer d’Haus vun de Vertrieder reagéiert.

Iwwer déi véier Handelssessiounen dës Woch, während deenen successive Wahlziedelen net fäerdeg bruecht hunn d’Course ze entscheeden, huet de S&P 500 SPX,
+2,40%
ass manner wéi 1% eropgaang. Dëse Rendement ass net wesentlech anescht wéi säin Duerchschnëtt iwwer all véier Deeg Perioden an der US Aktiemaartgeschicht.

Vill Investisseuren sinn iwwerrascht iwwer de Mangel vum Maart un enger Reaktioun, awer eng Analyse vun der US Bourse Geschicht seet datt se net sollten sinn. Verstoen datt d’Geschicht eis wäertvoll Lektioune léiere kann iwwer wéi d’Mäert funktionnéieren – a wéi net sou reaktiv op d’Noriichte vum Dag sinn.

Zënter der Gebuert vun den USA an de fréien 1790er Jore sinn et 14 Riednerschafte virun dësem Joer, déi méi wéi ee Wahlziedel gedauert hunn fir ze entscheeden. D’Bourse huet an deene Joren net wesentlech anescht gemaach wéi duerchschnëttlech. Datselwecht gëlt fir de Obligatiounsmaart. Dëst ass an der begleetend Diagramm illustréiert. Notéiert d’Fehlen vun engem Gesamtmuster an der Bezéiung tëscht de realen (inflatiounsjustéierten) Rendementer vun den Aktie- a Obligatiounsmäert a wéivill Wahlziedelen et brauch fir ze bestëmmen wien den Hausspriecher wäert sinn.

Fir ze verstoen firwat d’Aktien- an Obligatiounsmäert net op eng konsequent Manéier op schwiereg Haus-Spriecherschluechte reagéiert hunn, erënnert un datt effizient Mäert zu all Moment all ëffentlech bekannt a wirtschaftlech relevant Informatioun integréieren an dofir reflektéieren. Et ass wann nei Informatioun um Maart bekannt gëtt, datt d’Mäert typesch erop oder falen.

Et schéngt plausibel datt d’Investisseuren näischt besonnesch Neies oder relevant léieren aus wéi laang et d’Lautsprechercourse dauert fir geléist ze ginn. Mir woussten schliisslech schonn, datt déi politesch Parteien an der Chamber no der gläichméisseger Spaltung wieren, datt d’Muecht géif zerbrach ginn, an datt an den nächsten zwee Joer keng gréisser Gesetzgebung gestëmmt gëtt. Dat ass am Fong wat mir nach wëssen no der erweiderter Schluecht vun dëser Woch fir d’Haussprooch.

Schold Plafong

Ee Comeback zu mengem Argument, deen ech vun e puer Schwéierpunkte kritt hunn, wat de Spriecherkamp vun dëser Woch bedeit fir d’Schluecht fir d’Scholde Plafong vun der Bundesregierung ze erhéijen. Et muss iergendwann an den nächste Méint eropgesat ginn, a wann dat net geschitt, kann d’Bundesregierung seng Scholden opginn – mat potenziell katastrofalen Auswierkungen. E puer vun de republikanesche Vertrieder, déi dem Kevin McCarthy seng Offer net ënnerstëtzen fir Spriecher ze ginn, hunn uginn datt si gewëllt sinn esou e Standard ze riskéieren fir Ännerunge vum Bundesregierungsbudget auszeféieren.

Dat schéngt sécher grujeleg. Awer nach eng Kéier kann een argumentéieren datt mir scho wousst datt d’Scholde Plafongsdebatt méi spéit dëst Joer Brinkmanship iwwer d’Finanze vun der Bundesregierung involvéiert. Schonn Mëtt November, wéi et kloer gouf, datt d’Republikaner d’Majoritéitspartei am Representantenhaus ginn, warnt mäi Kolleg Robert Schroeder virun engem “Scholde Plafongsverkleedung” am Joer 2023.

Op jidde Fall sollt Dir wëssen datt d’Bourse gréisstendeels vergaange Scholden-Plafongsschluechten am Kongress ofgerappt huet. Bedenkt déi 21 Regierungsstoppen déi an de leschte fënnef Joerzéngte geschitt sinn. De S&P 500 huet am Duerchschnëtt 0.3% wärend dësen Ofschalten gewonnen, déi am Duerchschnëtt néng Kalennerdeeg gedauert hunn. En 0,3% Rendement iwwer eng Period vun néng Deeg ass net wesentlech anescht wéi den duerchschnëttleche Rendement iwwer all aner Perioden vun ähnlecher Längt an der US Maartgeschicht.

Déi ënnescht Linn? Wann Dir déi deeglech Neiegkeet liest, frot Iech selwer ob et eng Entwécklung reflektéiert déi wesentlech anescht ass wéi dat wat de Maart scho nei ass. An och wann d’Äntwert op dës éischt Fro “Jo” ass, frot Iech och wéi wirtschaftlech relevant et ass. Dir wäert feststellen datt, an enger grousser Majoritéit vu Fäll, d’Äntwert “Nee” op mindestens eng vun dësen zwou Froen ass – wéi et schéngt de Moment mam Drama am Representantenhaus ze sinn iwwer wien de Spriecher wäert sinn.

De Mark Hulbert ass e reegelméissege Bäitrag zu MarketWatch. Seng Hulbert Bewäertungen verfollegen InvestitiounsNewsletter déi eng flaach Frais bezuelen fir iwwerpréift ze ginn. Hie kann op mark@hulbertratings.com erreecht ginn.

.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *