D’Experten vun Insider wielen déi bescht Produkter a Servicer fir ze hëllefen intelligent Entscheedungen mat Äre Suen ze huelen (hei ass wéi). An e puer Fäll kréie mir eng Kommissioun vun eise Partner, awer eis Meenung sinn eis eegen. Konditioune gëlle fir Offeren op dëser Säit opgezielt.
- Reverse Repo ass effektiv e kuerzfristeg Prêt deen Finanzinstituter an Investisseuren hëlleft Rendementer op Cash ze verdéngen.
- D’Transaktioun beinhalt d’Schécken vun Cash un eng aner Partei am Austausch fir Wäertpabeieren, déi dann fir e méi héije Präis zréckkaf ginn.
- D’Reverse Repo Facilitéit vun der Federal Reserve war am Joer 2022 héich aktiv, wat d’Zënssätz beaflosst.
Wann Dir de Begrëff Repo héiert, kënnt Dir drun denken datt d’Bank Ären Auto zréckhëlt wéinst vermësste Bezuelungen. Awer dëse Begrëff gëtt och am Finanzsecteur benotzt fir op Repurchase Accorden a Reverse Repurchase Accorden ze referenzéieren, déi am Wesentlechen zwou Säiten vun der selwechter Mënz sinn.
Wärend den duerchschnëttleche Individuum tendéiert net direkt an Repo oder ëmgedréint Repo engagéieren, spillen dës Transaktioune wichteg Rollen am Fonctionnement vun de Finanzmäert.
Wat ass ëmgedréint Repo?
E Reverse Repurchase Agreement, bekannt als Reverse Repo, ass eng Transaktioun déi e kuerzfristeg (dacks Iwwernuechtung) Kaf vu Wäertpabeieren involvéiert. D’Sécherheete ginn dann un déi initial Partei zu engem méi héije Präis verkaaft.
Tatsächlech sinn Repo a Reverse Repo Mechanismen fir kuerzfristeg Prêten. Dëst kéint direkt tëscht zwou Finanzinstituter geschéien, oder et kéint en Tëschestatioun involvéieren, sou wéi eng Clearingbank, a wat als Tri-Party Repo bekannt ass.
Am Joer 2013 huet d’Federal Reserve eng Iwwernuechtung ëmgedréint Repo-Facilitéit gestart, wou Finanzinstituter wéi Banken a Geldmäert géigesäitege Fongen dës Transaktioune mat der Fed als Géigepartei kënnen engagéieren.
“De Reverse Repo Programm ass ee vu ville Tools, déi d’Fed benotzt fir seng Währungspolitesch Ziler ëmzesetzen an z’erhalen. Praktesch erstellt et e Buedem fir Iwwernuechtungszënsen”, seet Andrea Pfenning, Chief Operating Officer of Clearance and Collateral Management bei BNY Mellon.
Am Tour, Repo a Reverse Repo Tariffer kënnen schlussendlech aner Aarte vun Zënssätz beaflossen, wéi Tariffer op Hypotheken oder Geschäftsprêten.
“Repo Tariffer déngen als relativ risikofräi Tariffer, déi benotzt gi fir aner fix Akommes Verméigen iwwer de Reife- a Risikospektrum ze schätzen,” erkläert de Matthew Nest, global Chef vum aktive fixen Akommes bei State Street Global Advisors.
Reverse Repo vs. repo
Reverse Repo a Repo sinn zwee Deeler vun der selwechter Transaktioun. D’Partei, déi an de Repo engagéiert, léint effektiv Cash, während d’Partei, déi an de Reverse Repo engagéiert, als Cash Kredittgeber handelt.
Méi spezifesch verkeeft d’Repo-Partei Wäertpabeieren, kritt Bargeld, a kaaft dann d’Wäertpabeieren fir e méi héije Präis wéi se am Ufank verkaf goufen.
D’Partei, déi an engem ëmgedréint Repo engagéiert, kaaft fir d’éischt d’Sécherheeten, déi als Garantie fir d’Bargeld déngen, déi se un déi aner Partei schécken, an dann kréien se schlussendlech e Rendement op dës Bargeld wann d’Transaktioun ofgeschaaft gëtt, bekannt als de Reporate.
Wéi funktionéiert Reverse Repo?
Eng Finanzinstitut kann an ëmgedréint Repo engagéieren andeems se Wäertpabeieren vun enger anerer Institutioun kaaft, déi averstanen ass se zréckzekafen an e Rendement op engem spezifizéierten Datum ze bezuelen. Schatzkammer sinn déi allgemeng Form vu Wäertpabeieren, déi an dësen Transaktioune kaaft ginn, wéinst hirer relativ héijer Liquiditéit.
Schatzkammeren hu verschidde kritesch Uwendungen, wéi d’Finanzéierung vun der Bundesregierung, souwéi e Low-Risiko Investitiouns- an Hedging-Tool ze bidden, erkläert de Pfenning. “Den US Treasury Repo Maart erliichtert d’Bewegung vu Cash a Wäertpabeieren tëscht Finanzinstituter, a garantéiert d’Liquiditéit vun dëser wichteger Asset Class, déi fundamental ass fir déi breet Stabilitéit vun de weltwäite Finanzmäert,” seet si.
D’Funktioun vum Fed Reverse Repo Programm ass e bëssen anescht. Wann d’Fed eng ëmgedréint Repo-Transaktioun engagéiert, sëtzt se op der Repo-Säit vun der Equatioun, dat heescht datt se Wäertpabeieren verkeeft fir se spéider zu engem méi héije Präis zréckzekafen, während déi aner Partei – zum Beispill e géigesäitege Fonds – de Reverse Repo iwwerhëlt Roll vun de Wäertpabeieren ze kafen a spéider se fir e Retour ze verkafen. Dobäi absorbéiert d’Fed temporär Cash vu Finanzinstituter.
“Et ass en Instrument fir d’Federal Reserve fir iwwerschësseg Liquiditéit am System ze drainéieren”, seet den David Page, Chef vun der makroekonomescher Fuerschung bei AXA Investment Managers. Zënter Januar 2023 huet d’Fed iwwer $ 2 Billioun deeglech duerch ëmgedréint Repo gezunn. Et gëtt dann e Retour un dës Kredittgeber.
“Mat der Federal Reserve Spannungspolitik sou aggressiv … haten d’Geldmaartfongen en Ureiz fir d’Dauer vun hire Verméigen relativ kuerz ze halen”, seet de Page. “An ee vun de Weeër wéi se konnten investéieren awer mat ganz kuerzer Dauer war iwwer Parking [cash] bei der Federal Reserve a verdéngt den Iwwernuechtungsrate vum ëmgedréint Repo.
Wien profitéiert vum Reverse Repo?
Reverse Repo, an Repo Mäert als Ganzt, sinn Deel vun der Sanitär, déi Finanzmäert gutt mécht, erkläert Nest.
“D’Liquiditéit, déi duerch Repo geliwwert gëtt, erlaabt Mäert wéi déi fir US Treasuries, Hypotheken oder Aktien fléissend ze funktionéieren,” seet hien.
D’Transaktiounsparteien kréien Virdeeler wéi Zougang zu Bargeld oder e Rendement op Cash verdéngen, jee no wéi enger Säit vun der Transaktioun se sinn. Dat schéngt vläicht net wéi wann et vill wichteg ass fir een deen net an de Finanzen schafft, awer et kann en Ënnerscheed fir normal Spuerer an Investisseuren maachen.
“Eng méi direkt Relevanz fir eenzel Investisseuren ass als eng wichteg Investitiounsoptioun fir USD Geldmaartfongen, déi Investisseuren erlaben e séchert a rentabel Kuerzrendement op Cashinvestitiounen ze verdéngen”, seet de Pfenning.
Wéi och ëmmer, ëmgedréint Repo kann och potenziell Nodeeler fir e puer Investisseuren hunn. Zum Beispill, déi héich Notzung vun der Fed ëmgedréint Repo-Facilitéit depriméiert potenziell aner Verméigen, an deenen d’Finanzinstituter soss investéiert hätten, wann net fir déi attraktiv Rendementer, déi vun der Fed geliwwert ginn.