Vergläicht dës Wunnengsmaart Rezessioun mat 2008

Wéi mer 2022 ofschléissen, ass et Zäit fir iwwer en historescht Joer fir de Wunnengsmaart ze reflektéieren, dat nach méi verréckt war wéi d’COVID-19 Joer 2020. Et ginn Ähnlechkeeten a bedeitend Differenzen tëscht der Wunnengsrezessioun déi mir dëst Joer versus 2008 gesinn hunn , a kuckt op spezifesch Faktoren a béiden Zäitframe gëtt eis eng Iddi vu wat am Joer 2023 ze erwaarden.

Als éischt musse mir definéieren wat mir mat Rezessioun mengen. Eis allgemeng Economie ass nach net an enger Rezessioun, mee d’Wunneng ass zënter dem Summer an enger. Fir mech ass et einfach: et ass wann mir dës véier Saache gesinn an all Secteur vun eiser Wirtschaft:

1. Verkaf falen. D’Nofro fir Wunnengen ass dëst Joer däitlech erofgaang.
2. Produktioun fällt. Logementsgenehmegungen a Starten falen elo, och mat dem Réckstand vun den Haiser am System.
3. Aarbechtsplaze ginn verluer. De Wunnengssecteur – besonnesch Immobilien an Hypothéik – huet bedeitend Entloossunge gesinn, während d’allgemeng Economie méi wéi 4 Milliounen Aarbechtsplazen am Joer 2022 schaaft.
4. Akommes ginn erof. Mat manner Transaktiounsvolumen falen allgemeng Akommes am Wunnsecteur.

Virun e puer Méint gouf ech gefrot op CNBC ze goen an ze schwätzen iwwer firwat ech dëst eng Wunnengsrezessioun nennen a firwat dëst Joer mech vill un 2018 erënnert, awer vill méi schlëmm op déi véier Elementer hei uewen.

Et ass verréckt ze denken datt mir dës véier Saache gesinn um Wunnengsmaart geschéien, wann Dir bedenkt datt mir och am Mäerz vun dësem Joer d’Offerkricher gesinn hunn beschleunegen ier d’Hypothéikraten eropgaange sinn. Dat ass wéi séier d’Saachen geännert hunn – en Nieweprodukt vun engem Secteur wou d’Präisser vun den Haiser no 2020 ausser Kontroll waren.

Dunn hate mir dee gréissten Hypothéiksquote Schock an der rezenter Geschicht an awer och mat deem, wäerte mir dëst Joer iwwer 5 Millioune Gesamthausverkaf hunn. Heiansdo geet dës Diskussioun aus de Schinnen, well d’Leit mir soen datt d’Hauspräisser am Joer 2022 eropgoen, sou datt d’Wunneng net an enger Rezessioun ka sinn.

Genau dat ass de falsche Wee fir d’Wunnengswirtschaft ze kucken: méi héich Wunnengspräisser hunn näischt domat ze dinn, datt de Logement an enger Rezessioun ass, wéi ech hei uewen gewisen hunn. D’Wunneng ass 2006 an d’Rezessioun gaangen an d’Präisser sinn och dat Joer net zesummegefall.

Loosst eis d’Rezessiounsfaktoren kucken, déi mir elo versus 2008 gesinn.

Home Verkaf

De Wunnengsmaart vun 2002-2005 hat véier Joer Verkafswuesstem duerch Kreditt erliichtert. Wéi mir hei drënner kënne gesinn, haten d’Akaafsapplikatiounsdaten véier Joer Wuesstum, Héichpunkt am Joer 2005 an dann zesummegefall. An eisem aktuelle Maart sinn d’Akaafsapplikatiounsdaten viru kuerzem ënner dem 2008 Niveau gefall.

Wéi och ëmmer, wat net identesch ass, ass datt mir kee massive Verkafsboom haten wéi mir vun 2002-2005 gesinn hunn. Mir haten nëmmen ee Joer Wuesstum an de Kafapplikatiounsdaten vun 2020-2021. D’COVID-19 Paus a Rebound huet bedeit datt d’Enn vum Joer am Joer 2020 kënschtlech héich war, also kann ech de Fall maachen datt mir anstänneg zwee Joer Wuesstum haten, awer dat ass alles. Dëst ass wesentlech anescht wéi d’Period vun 2002-2005 wou d’Kredittexpansioun boomt.

Bestehend Heemverkaaf hunn e Waasserfall an der Nofro gesinn, awer dëst ass a manner wéi engem Joer geschitt. Wärend de Logement Bubble Joeren hunn d’Hausverkaaf am Joer 2005 den Héichpunkt erreecht an et huet zwee Joer gedauert fir zréck op d’Verkafsniveauen ze kommen, déi mir haut am Trend sinn. Wéi mir hei ënnen kënne gesinn, hu mir Zäiten an der viregter Expansioun wou d’Tariffer eropgaange sinn an de Verkafstrends erofgaange sinn 5 Milliounen. Elo, mat engem méi Bericht am Joer, kënne mir ënnerbriechen 4 Milliounen.

Ausserhalb vum COVID-19 hu mir nach e Pendende Hausverkaaf Hitniveauen deen nidderegen Niveau dëst Joerhonnert gesinn. En Deel vun der Fro ass datt d’Hypothéikraten sou séier eropgaange sinn datt vill Verkeefer och dëst Joer ophalen.

Schlëssel Saach ze erënneren: En traditionelle Verkeefer ass och normalerweis e Keefer. Dës gesonde Mënscheverstand Realitéit ass an der Diskussioun vun der Wunnengsmaartwirtschaft fir eng laang Zäit verluer gaangen, well d’Leit weiderhin déi falsch narrativ vu Versuergungsspikes gedréckt hunn – dat heescht datt d’Leit hir Haiser verkafen fir Heemlos ze sinn. Tatsächlech, wann traditionell primär Awunner Hausbesëtzer hir Haiser oplëschten, kafen se typesch en anert Heem.

Wann d’Hypothéikraten sou vill eropgaange sinn wéi dëst Joer, war et net finanziell attraktiv fir e puer Verkeefer hir Haiser zu Tariffer vun 6,25%-7,37%. Dëst huet dozou gefouert datt vill Leit hir Haiser net oplëschte fir ze verkafen an e méi bedeitende Réckgang am Heemverkaaf erliichtert wéi mir traditionell gesinn. Dëst geet elo an en Thema dat e markant Ënnerscheed tëscht 2022 versus 2008 ass: Inventar a Kreditt.

Logement Inventar

An dësem Aspekt vum Wunnengsmaart gesi mer déi gréissten Divergenz tëscht 2008 an haut. Total Logement Inventar haut – benotzt der NAR Datum – steet um 1,14 Milliounen. Mir hunn eng gutt Wahrscheinlechkeet iwwer déi nächst zwee existent Heemverkaafsberichter fir ënner 1 Millioun am Ganzen aktiv Annoncen ze briechen, wat bedeit datt mir 2023 mat den zweetniddregsten Niveau Lëschte jeemools an der Geschicht ufänken.

Wéi ech erkläert hunn, huet dat am Joer 2000 ugefaang, wéi d’total aktiv Lëschte vun 2 Milliounen op 2,5 Milliounen am Joer 2005 gewuess sinn. Ausser datt mir vill Joere vu Kredittverkafsboom op Scholdestrukturen haten déi net nohalteg waren. Also, wéi d’Wunneng am Joer 2005 den Héichpunkt erreecht huet, hu mir eng Iwwerschwemmung vun Inventar vun Hausverkeefer, déi keen Haus konnten kafen, an déi Iwwerschwemmung huet erlaabt datt d’Lëscht eropgeet. 4 Milliounen am Joer 2007.

Wéi Dir hei drënner kënnt gesinn, haut – e puer Deeg ewech vun 2023 – mat existéierende Verkafsverkaaf am 2007 Verkafsniveau, ass et opfälleg anescht.

D’Wunnengswirtschaft ass op Wunnengsbau gebaut, an d’Rezessioun, déi am Juni ugefaang huet, huet bedeit datt d’Wunnengsgenehmegunge falen, wat se hunn. D’Fro ass datt wann d’Wunneng an enger Rezessioun am Joer 2007 war, mir e massive Spike an der Versuergung haten. Dat ass elo net de Fall an d’Wunnengsgenehmegungen hu Been fir méi niddereg ze bleiwen soulaang d’Hypothéiksraten héich bleiwen.

Eng spuerend Gnod elo ass datt d’Bauere nach ëmmer e massive Réckstand vun Haiser hunn fir ze bauen, besonnesch zwee-Eenheet Mietunitéiten déi bal 1 Millioun zousätzlech Versuergung bezéien, déi d’nächst Joer online kommen. Dëst ass e grousse Plus am Kampf géint Inflatioun.

Schlëssel Saach ze erënneren: De beschte Wee fir d’Inflatioun ze bekämpfen ass méi Versuergung. Wann Dir probéiert d’Inflatioun ze bekämpfen andeems Dir Nofro zerstéiert, ass et net déi effektivst Moossnam a kann zukünfteg Produktioun ruinéieren. Jee nodeem wéi déi nächst zwee Joer weidergoen, wäert dëst e Gespréichsthema sinn, wann d’Wunnengsgenehmegungen an den nächsten zwee Joer falen.

D’Gutt Noriicht fir 2023 ass datt mir nach ëmmer d’Versuergung hunn, a mir sollten alleguer rooten datt de Logement fäerdeg ass fir d’nächst Joer ze verbesseren. Wéi Dir aus der Grafik hei drënner vun de Logementsfäegkeetsdaten kënnt gesinn, falen de Verkaf, awer d’Fäerdegstellunge sinn zënter enger Zäit néierens gaang. Dëst ass well mir net de Kredittverkaafsboom vun 2020-2022 haten, dee mir vun 2002-2005 gesinn hunn.

Logement Kredit

De bedeitendsten Ënnerscheed tëscht der Rezessioun vun haut an 2008 ass de Wunnengskredit. Am Joer 2008 hunn d’Opstig vun de Foreclosures a Insolvenz rout Fändelen gewéckelt ier d’Aarbechtsverloscht Rezessioun souguer geschitt ass. Haut ass et déi komplett Géigendeel Geschicht: d’2005 Insolvenzreform Gesetzer an d’2010 Qualified Hypothéik Gesetzer hunn d’Fundament geluecht fir déi bescht Wunnengskreditprofiler, déi an der US Geschicht opgeholl goufen.

Vun 2005 bis 2008 hu mir eng Erhéijung vun de Foreclosures gesinn, alles ier d’Aarbechtsverloscht Rezessioun geschitt ass. Dat ass net wéi de Kredittrisiko fir Wunnhaus soll ausgesinn.

Mir hunn elo e reelle Kredittrisiko, well d’Präisser an e puer Beräicher vum Héichpunkt falen; Spéit-Zyklus Prêt Risiko ass ëmmer traditionell. Leit, déi Haiser spéit an enger Expansioun kafen an hir Aarbecht verléieren ouni Selbstkapital, wäerte méiglecherweis zu engem Ausschloss féieren, héchstwahrscheinlech déi mat FHA Prêten Dëst bedeit datt d’Skala vun Defaults wann déi nächst Aarbechtsverloscht Rezessioun geschitt ass kleng am Verglach zum 2008.

Eng Ofschafung hëlt vill Zäit, traditionell néng bis 12 Méint. Wéi mir kënne gesinn, nodeems d’Rezessioun am Joer 2008 ugefaang huet, ass d’90 Deeg spéit + Foreclosure Datenlinn ofgeholl. Wéi och ëmmer, dëst alles huet tatsächlech am Joer 2005 ugefaang mam Opstig vun neie Foreclosure a Insolvenzdaten a Richtung Räzess vun 2008.

Vun Fannie Mae: Déi konventionell Single-Famill sérieux delinquency Taux erofgaang vun dräi Basis Punkten op 0,64% am November.

D’Wunnengsreformen hunn de Wunnengskredit nees langweileg gemaach, a langweileg ass sexy! Logement ass d’Käschte vum Ënnerstand fir Är Kapazitéit fir d’Schold ze besëtzen. Also, iergendeen keeft en Haus, hir Scholdbezuelung ass fixéiert, an hir Léin klammen all Joer, sou datt hir Käschte fir Ënnerdaach erofgoen wärend hiren Akommes wuessen. Dëst huet eng vun den beandrockendsten Datenlinne fir Hausbesëtzer erstallt.

Hypothéikscholden-Servicebezuelungen als Prozentsaz vum disposéierbare perséinlechen Akommes sinn zesummegeklappt wéi d’Leit ëmmer méi an hiren Heiser bliwwen sinn. Mat dräi Refinanzéierungswellen zënter 2010 sinn hir Wunnengsscholdkäschte géint hir Gesamtloun gefall. Wéi Dir hei ënnen kënnt gesinn, ass et e massiven Ënnerscheed um Enn vum 2022 versus 2008.

FICO Score Trends si stänneg fir 12 Joer. Elo hu mir d’Leit gesinn spekuléieren datt de rezente Steigerung vun de FICO Scores fir Besëtzer d’Kredittscore Inflatioun ass, awer d’Trends sinn déiselwecht bliwwen fir eng laang Zäit. Et ass just de Fakt datt mir als Land vill méi Prêten wärend dem COVID-19 entstanen hunn wéinst der massiver Welle vu Refinanzéierung. D’Leit huelen un datt et eng Kredittzuelinflatioun war, awer a Wierklechkeet ass den Trend d’selwecht bliwwen.

Wéi Dir an der Grafik hei ënnen gesitt, ass d’Kreditqualitéit elo vill besser a mir hu keng méi exotesch Prêtscholdstrukturen am System no 2010.

Nieft dem Kreditt vun de Propriétairen déi exzellent ausgesinn, hu mir vill nestéiert Eegekapital, an iwwer 40% vun den Haiser an Amerika hu keng Hypothéik. Also, op der Kreditt- a Scholdesäit vun der Equatioun, gesäit de Wunnengsmaart an dëser Rezessioun vill anescht aus.

D’Wunnengschold, déi sech un d’Inflatioun ugepasst ass, ass net emol iwwer dem Logementsbubble Peak. Dëst ass en Nieweprodukt vun der schwaachster Wunnengserhuelung an der viregter Expansioun. Ech hunn doriwwer geschriwwen ier mer an de kriteschen Zäitraum vun 2020-2024 ukomm sinn, a mir waren net an enger Logementsblase am Joer 2019 wéi sou vill Leit behaapten.

Also ass de Logement an enger Rezessioun? Jo et ass. Ass et wéi 2008? Net mol no.

Wat ech hei gewisen hunn, kann erkläre firwat verschidde Donnéeën d’selwecht ausgesinn, an e puer ganz anescht. Dës Kéier hu mir e vill méi aggressiven Hit an existéierend Heemverkaaf a méi séier Zäit geholl. Mir hu keng ähnlech Inventarspikes gesinn wéi mir vun 2005 bis 2008 gemaach hunn, wéi de Wunnengskreditmaart gefall ass.

Wéi och ëmmer, mir sinn an de fréie Stadien vun de Wunnengsgenehmegunge getraff ginn, a vill Wunnengsplaze goufen am Joer 2022 verluer wéinst dem Réckgang an der Nofro fir Haiser. D’Fro ass elo, wat iwwer 2023?

D’nächst Woch ginn ech meng Prognose fir 2023 zur Verfügung gestallt, déi op eng Manéier geschriwwe gëtt, déi ech nach ni virdru gemaach hunn, well de Chaos an den haitegen Wunnengsmaartdaten wierklech wuertwiertlech ongesond ass, während e puer vun de Kärfundamenter vum Logement ganz gutt intakt sinn. Schéint neit Joer!

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *