NEW YORK, 26. Jan (Reuters) – D’Quantitéit u Suen, déi ronderëm d’US Wirtschaft geklommen ass, ass d’lescht Joer fir d’éischte Kéier op Rekord erofgaang, eng Entwécklung, déi e puer Economisten gleewen, de Fall stäerkt fir d’US Inflatiounsdrock weider ze reduzéieren.
D’Federal Reserve seng Haaptmoossnam vun der Natioun Geldaktie – bekannt als M2 Geldversuergung – rutscht fir e fënneften riichter Mount am Dezember, erofgaang vun engem Rekord $ 147.4 Milliarde op eng saisonal ugepasste $ 21.2 Billioun vum Mount virdrun, Daten vun der US Zentralbank verëffentlecht. dës Woch gewisen.
Vun engem Joer virdrun ass de Volume vu Cash, Mënzen, Scheck- a Spuerdepositioune, aner kleng Zäitdepositioune a Cash geparkt a Geldmaartfongen ëm bal $ 300 Milliarde gefall an ass ëm méi wéi $ 530 Milliarde gefall zënter dem leschte Mäerz wéi d’Fed seng Start huet. aggressiv – a lafend – Prozess fir d’Liquiditéit aus der Wirtschaft ze drainéieren fir héich Inflatioun ze bekämpfen.
M2 ass am Mäerz 2020 fortgaang wéi d’Fed d’Zënsen erofgesat huet an ugefaang Billioune vun Dollar u Obligatiounen ze kafen fir d’Wirtschaft z’ënnerstëtzen wéi d’Coronavirus Pandemie ugefaang huet, schlussendlech ëm $ 6.3 Billioun mushrooming – eng 40% Erhéijung – vu sengem Niveau direkt virum Ufank vun der Kris
De rezente Réckgang vun der Geldversuergung kënnt wéi d’Fed aggressiv Tariffer erhéicht huet fir d’Inflatioun zréck op säin 2% Zil ze drécken. Zënter dem leschte Juni huet et och seng Besëtzer vu Schatzkammer an Hypothekarobligatiounen ëm $ 400 Milliarde bis ongeféier $ 8.5 Billioun geschnidde fir dee Prozess ze vergréisseren, d’Wirtschaft vu finanzieller Liquiditéit weider ze entzéien.
Geldversuergung Puristen hunn laang argumentéiert datt d’Land ëmmer wuessend Stock vu Suen en Inflatiounspulverfass war. Et ass en Argument dat Kredibilitéit mat Politiker verluer huet an der rekordlaanger wirtschaftlecher Expansioun virun der Pandemie, wann M2 ëm méi wéi 80% eropgaang ass, awer d’Inflatioun ass ni nohalteg iwwer dem Fed säin 2% Zil geklommen an huet vill vun deem Joerzéngt notamment drënner verbruecht.
Déi Dynamik huet sech awer an de leschten zwee Joer geännert, mat Trends vun der Geldversuergung an ongeféier déiselwecht Richtung wéi d’Inflatiounsdrock: Wéi d’Geldversuergung séier an de fréien 2022 eropgaang ass, sou huet d’Inflatioun och; zënter dem M2 de leschte Summer e persistent Réckgang ugefaang huet, hunn d’Inflatiounsdrock och zréckgezunn.
‘E MONETAIRE PHENOMEN’
E puer Fed Beamten huelen elo erneiert Interessi.
M2 “explodéiert wärend der Pandemie, a richteg virausgesot datt mir Inflatioun géife kréien,” Federal Reserve Bank of St. De Louis President James Bullard, e fréie Verdeedeger vun der Politikverstralung, sot virdrun dëse Mount. “Inflatioun ass sécher e monetäre Phänomen” a “wann Dir eng rieseg Beweegung u Suen kritt, da kritt Dir d’Bewegung an der Inflatioun”, wéi et an den 1960er, 70er an 80er Jore gesi gouf.
Fir sécher ze sinn, ass d’Miessung vun der Geldversuergung komplizéiert, ouni ee Wee et ze maachen. D’Fed selwer huet seng Approche geännert, d’Publikatioun vun enger nach méi breeder Moossnam, genannt M3, am Joer 2006 ofgeschaaft.
De Bullard, deen d’Ofkillung vun der Geldversuergung unerkannt huet, sot, datt dës Ofschaltung vu Suen “gutt fir Desinflatioun versprécht”, wat heescht datt d’Fed méiglecherweis en dauerhaften Trend vu méi niddrege Präisdrock konfrontéiert ass.
E Pabeier, deen dëse Mount vum Mercatus Center op der George Mason University publizéiert gouf, sot datt d’Economisten a Politiker et gutt maache fir Geldversuergungsmoossnamen an Zukunft ze halen.
“D’Geld ass bal aus der Währungspolitescher Analyse verschwonnen” wéinst dem Akzent vum Wirtschaftsberuff op d’Vue datt d’Währungspolitik funktionnéiert andeems d’Erwaardungen iwwer den zukünftege Wee vun den Zënsen verwalten, schreift de Joshua Hendrickson vun der University of Mississippi. Gitt d’Geldversuergung besser wéi erwaart Streckrekord iwwer rezent Inflatiounsprobleemer, dës Zuelen ignoréieren ass “falschgeleet”, sot hien.
Economisten huelen mëttlerweil nach ëmmer un, ob d’Geldversuergung eppes ass, op wat se méi oppassen musse wéi se d’Währungspolitik an d’Inflatioun iwwerdenken.
“Ech mengen datt wat mir fannen ass datt d’Relatioun tëscht Ännerungen an der Geldversuergung an der Inflatioun vill manner linear ass” wéi virdru verstanen ass, sot den Thomas Simons, Economist vun der Investitiounsbank Jefferies.
Trotzdem, sot de Simons, et schéngt datt d’Fed hir aggressiv Bilanexpansioun wärend der Pandemie e méi groussen Impakt op d’Inflatioun par rapport zu de leschte Joerzéngte hat.
Bericht vum Michael S. Derby; Redaktioun vum Dan Burns an Andrea Ricci
Eis Standarden: D’Thomson Reuters Trust Prinzipien.
.