Déi meescht Prognose géifen éischter d’Joer 2022 vergiessen. Selten hu sou vill Prognostiker esou falsch gewiescht wéi se am Handicap waren dat Joer just eriwwer, wat als eng weider Erënnerung sollt déngen, net ze vill op kuerzfristeg Prognosen ze vertrauen beim Bau vun laangfristeg Investitiounsportefeuillen.
Wéi och ëmmer, wat fir Spaass wier Neijoersch ouni eng onheemlech Virschau vun zukünfteg Attraktiounen? Mat enger reichend Dosis Demut, hei geet.
— Inflatioun. Mat e puer Ausnahmen hunn déi meescht Economisten dës verpasst. E Stroum an der Nofro kombinéiert mat Versuergungskette Stéierungen huet d’Inflatioun am Joer 2021 erhëtzt, awer déi meescht Experten, dorënner d’Federal Reserve, hunn erwaart datt Präisstéierunge “transitär” wieren. Amplaz huet 2022 sech nach méi waarm gewisen. D’Philadelphia Fed Ëmfro vun de Professionelle Forecasters huet virausgesot datt d’CPI Inflatioun duerchschnëttlech 2,7% am Joer 2022. Déi tatsächlech Zuel ass méi no bei 7,7% a seng Stuerzegkeet erfuerdert eng drastesch Verréckelung vun der Fed Politik.
Erwaart datt d’Inflatioun duerch d’Joer 2023 erofgeet, awer net den 2% Zil vun der Fed bis Enn vum Joer erreechen, an ongeféier 3% bis 4% bis Dezember. Wärend d’Präisser an haltbar Wueren an Energie moderéieren, e puer Komponente vum CPI wéi Loyer, Servicer a Léin tendéieren “klebig” ze sinn a wäerte méi laang daueren fir ze zämmen.
– Zënssätz. Wann d’Fed d’Persistenz vun der Inflatioun unerkannt huet, huet se aggressiv gehandelt, d’Benchmark Zënssätz vun 0.25% op 4.5% tëscht Mäerz an Dezember erhéicht, déi gréisste Prozentsaz vun engem Joer op Rekord. Och d’Zentralbank huet erlaabt datt säi massive Bilan schrumpft wéi Obligatiounen a sengem Portfolio reift, wat d’monetär Bedéngungen weider verschäerft.
Allerdéngs ass d’Aarbecht net fäerdeg. Zënssätz bleiwen ënner der Fed hir léifste Inflatiounsmoossnam, wat implizéiert datt d’real Tariffer nach ëmmer negativ sinn. D’Tariffer mussen iwwer d’Inflatiounsquote eropgoen a fir eng bedeitend Period méi héich bleiwen, wat zousätzlech Erhéijunge am Februar a Mäerz suggeréiert, dann stänneg fir de Rescht vum Joer. Wärend d’Mäert Affer vu Magie vum magesche Denken gefall sinn, huet d’Fed konsequent seng Entschlossenheet bestätegt fir d’Feeler net ze widderhuelen, déi zu der Stagflatioun vun den 1970er gefouert hunn.
— Rezessioun. Wéinst der gutt dokumentéierter Haltbarkeet vun der Inflatioun, wäerten d’Fed hir Handlungen d’USA bis Mëtt 2023 an eng Rezessioun féieren. Interessanterweis, wann et geschitt, wier et dee meescht erwaarten Réckgang an der Geschicht.
Chancen sinn datt d’Rezessioun relativ gutt wäert sinn, well d’Konditioune feelen fir e schwéiere Schock wéi d’Insolvenz am Bankesystem, deen zu der Finanzkris 2006 féiert. Tatsächlech kéint d’Rezessioun sou mëll beweisen datt de PIB flaach bleift oder nëmme liicht fir d’ganzt Joer 2023 erofgeet, während de Chômage op 4,5% -5% eropgeet. Am Zesummenhang hunn d’Stéit nach ëmmer Spueren an der Bank, awer d’Erhéijung vun de Kreditkaarten a méi héije Retail Finanzéierungsraten wäerten d’Konsumentenausgaben retardéieren, wat zwee Drëttel vun der Wirtschaft ausmécht.
— Bourse. Wall Street Analysten léiwer net iwwer hir 2022 Maart Erwaardungen ze diskutéieren, aus gudde Grond. Leit, déi Aktiepräisser viraussoen, spillen eng wichteg Roll an der Gesellschaft: d’Wiederpreviseuren viraussoen. Goldman Sachs, zum Beispill, huet virausgesot datt de S&P 500 10% wärend 2022 wäert gewannen, e wäit Gejäiz vun den zweezifferen Verloschter déi schlussendlech nohalteg sinn. An hirer Verteidegung war d’Basisfall fir méi niddereg Zënssätz an iwwergänglech Inflatioun déi méi robust Rendementer ënnerstëtzt hunn awer net geschitt ass.
Den Niveau vun den Aktiepräisser virauszesoen wier gläich nëtzlos am Joer 2023, awer mir kënnen e puer Kappwind notéieren. Méi héich Zënssätz an d’Verlängerung vun der Nofro wäerte Firmegewënn knacken, Schätzunge vun deenen scho wahrscheinlech ze optimistesch sinn. Dëst géif den Ofdreiwungsdrock op Aktien an dat neit Joer erhéijen.
Déi besser Neiegkeet ass datt d’Bourse typesch virum Enn vun enger Räzess erofgeet an e puer vun de séierste Gewënn geschéien wann d’Gefill am meeschte pessimistesch ass. Wann tatsächlech d’Wirtschaft aus der Rezessioun um Enn vum Joer erauskënnt, kënnen d’Aktie schonn d’Nascent Erhuelung geschnufft hunn an ugefaang hunn e bessere Wuesstum fir 2024 ze präisser. Déi ënnescht Linn fir Investisseuren ass datt d’Méiglechkeet wäert sinn.
— Bitcoin. Eescht?
(Verzichterklärung: déi virdru sollt net als Empfehlung ugesinn ginn fir eng Sécherheet ze kafen oder ze verkafen. Consultéiert Ären Investitiounsberoder ier Dir an hollännesche Tulpebulbs, Cabbage Patch Poppen oder Krypto-Währung investéiert).
— Politik. Vläicht ass de gréisste Risiko fir d’nächst Joer net d’Inflatioun oder d’Bourse, mee de Kongress. Wärend déi zwee Haiser d’lescht Woch en Omnibus Ausgabenrechnung gestëmmt hunn, fir e Regierungsstopp ze vermeiden, sinn e puer Membere scho fir de biennale Theater vum Absurd prouwen mat der Scholde Plafong. En archaesche Reliquie vum WWI, de Kongress muss periodesch d’gesetzlech Scholdlimit erhéijen, sou datt den US Treasury d’Suen sammelt, déi de Kongress scho ausginn huet. Versoen dat ze maachen, géif e katastrophal Default ausfalen, awer an de leschte Joeren hunn e puer Memberen dës Bedrohung benotzt fir d’Opmierksamkeet op hir eege Prioritéite z’erpressen. Esou brinksmanship scho kascht den USA seng eemol pristine AAA Kreditt Bewäertung. Eng aner Episod kéint eng mëll Rezessioun an eng Crashlandung verschäerfen a potenziell de Präferenzstatus vum Dollar erodéieren. Dës Horror Show ass geplangt iergendwann ronderëm September opzemaachen. Hei hofft datt et schlecht Kritiken kritt a fréi zou ass.
E puer vun dëse breet Themen kënnen hëllefe Investisseuren z’informéieren fir Portefeuillen ze rebalancéieren oder verschidde Secteuren ënnerzegoen. Awer et ass ze widderhuelen datt wärend Prognosen eng lëschteg Neijoerschtraditioun sinn, se ëmmer falsch sinn, an de Schlëssel fir laangfristeg Investitiounssuccès ass d’Konsistenz an d’Disziplin am Gesiicht vun onsécheren Zäiten z’erhalen.
Christopher A. Hopkins ass e Chartered Finanzanalytiker a Matgrënner vun Apogee Wealth Partners.