Goldilocks ass zréck! Mäert fänken 2023 a rout-waarm Form un

LONDON, Jan 31 (Reuters) – Vun Aktien bis Staatsobligatiounen, Mäert hunn ee vun hire beschten Starten an d’Joer an Joerzéngte gehat, awer ob de Laf dauert hänkt vun engem Goldilocks Szenario vun der Inflatioun erliichtert, de wirtschaftleche Wuesstum ophält a Prêtkäschte falen.

Nodeems $ 14 Billioun vun Welt Aktien am Joer 2022 geläscht goufen, $ 4 Billioun goufen dëse Mount zréck bäigefüügt. D’Entspanung vu China vun de COVID-19 Restriktiounen huet den Hong Kong’s Hang Seng Index (.HSI) op duebelzifferen Gewënn ugedriwwen, während den europäesche Stoxx 600 Aktieindex säi beschten Ufank vum Joer op Rekord genéisst.

Breet Optimismus huet Investisseuren belount, déi d’Chance geholl hunn en US Junk Bond Index mat engem Gesamtrendement vu méi wéi 5% dëse Mount (.MERH0A3) ze kafen. D’Aktie vun den Elektroauto Hiersteller Tesla sinn ëm 44% gesprongen (TSLA.O), d’Kupferpräisser sinn eropgaang an den tech-dominéierten US Nasdaq 100 huet säi beschte Januar zënter dem Dotcom Boom (.NDX)

Um aneren Enn vum Spektrum hunn ultra-sécher US Treasuries an däitsch Bunds e puer vun hire stäerkste Januar Performances zënter 2008 gesat, laut Datastream Berechnungen. Dat gefollegt tentative Schëlder, d’Inflatioun huet den Héichpunkt erreecht an datt d’Zentralbanken geschwënn Tariferhéijungen pausen, mat Mäert déi elo e just richtegt Resultat vun de Prêtkäschte méi bëlleg ginn, während d’Welt sech vum Rand vun der Räzess zréckzitt.

D’Metriken vum Januar si bedeitend well se reflektéieren wéi d’Investisseuren hir Portefeuillen fir d’nächst Joer gesat hunn, obwuel e puer mengen datt dëse Mount net méi wéi e Stroum vun irrationaler Kompatibilitéit wäert markéieren wann d’Tauxe weider klammen.

“Mäert sinn an dësem Goldilocks Szenario vum OK Wuesstum, verlangsamen Inflatioun a méi mëller Währungspolitik”, sot de Richard Dias, Grënner vun der London-baséierter Investitiounsberodung Acorn Macro. “Ech denken net datt et dauert.”

Reuters Grafiken

ONE-WAY TICKET?

De Fahad Kamal, Chef Investitiounsoffizéier bei Kleinwort Hambros, huet gewarnt datt de Cross-Asset Rally vum Januar haaptsächlech signaliséiert huet datt d’Investisseuren sech no engem ze düsteren 2022 nei ugepasst hunn, wéi déi global Aktieindexe ëm e Fënneftel gefall sinn an d’Obligatiounsrendementer hiert schlëmmst Joer zënter Joerzéngte gesinn.

“Aktien koumen aus engem wierklech Erausfuerderung Joer, d’selwecht mat Obligatiounen,” sot de Kamal. “Natierlech gouf et e bëssen iwwersold Gefill a kloer hu mir e puer besser Neiegkeeten.”

De Schlëssel Risiko? D’Inflatioun iwwerrascht, huet hien derbäigesat. “De Maart erfaasst dat net. Et mengt, mir sinn op engem One-Way Ticket no ënnen.”

D’US Konsumentepräisser sinn fir d’éischte Kéier a méi wéi 2-1/2 Joer am Dezember gefall, op 6,5%. D’Inflatioun vun der Eurozon ass och verlangsamt, obwuel Daten um Méindeg weisen datt Spuenien d’Konsumentenpräisser am Januar fir d’éischte Kéier a sechs Méint eropgaange sinn.

D’Eröffnung vu China huet aner Kaafsignaler weltwäit beliicht, an huet Rallyen fir den Thai Baht, de brasilianesche Real an den Australeschen Dollar ausgeléist. D’Emerging Market Schold Emissioun hat och e Rekordstart an d’Joer.

D’Gaspräisser vun Europa sinn och hëllefräich erofgaang, wat d’Suerg vun enger déiwer Rezessioun do erliichtert. E Réckgang an der US Geschäftsaktivitéit huet och erliichtert.

“Ech géif net soen datt all gréng Luuchte blénken”, sot de Michele Morganti, Senior Equity Strategist bei Generali Investments, “awer d’Ausbléck ass grondsätzlech besser wéi et virun e puer Méint war.”

Reuters Grafiken Reuters Grafiken

GOLDILOCKS VS THE BEARS

Wéi och ëmmer, d’Goldilocks Perspektive vun der Inflatioun an Zënssätz ofkillen, wärend d’Weltwirtschaft e bëssen erwiermt, kéint e Mäerchen sinn, soen e puer Investisseuren.

Grouss Zentralbanken hu bal 3.000 Basispunkte fir d’global Prêtkäschte bäigefüügt an dësem Spannungszyklus bis elo.

A wa se manner Suergen iwwer d’Rezessioun ginn a méi décidéiert sinn d’Inflatioun ze bekämpfen déi wäit iwwer Zilniveauen bleift, “d’Währungspolitik bleift restriktiv”, sot den Acorn’s Dias.

Den Artemis Bond Fund Manager Juan Valenzuela huet gewarnt datt et onwahrscheinlech wier datt souwuel niddereg-Risiko Staatsobligatiounen wéi och méi riskant Verméigen, wéi Aktien an Junk Obligatiounen, weider an Tandem rallye kënnen.

“Mir haten e monumentale Rallye bei Staatsobligatiounen op Basis vun Erwaardungen, mir hunn den Héichpunkt vun den Zënsen erreecht,” sot hien.

“Wann déi global aggregéiert Nofro vill méi staark ass [than expected] dat wäert d’Inflatioun ënnerstëtzen,” huet hien gewarnt. “Also, déi zwee Mäert kënnen net richteg sinn.”

Berichterstattung vum Naomi Rovnick a Marc Jones zu LONDON an Yoruk Bahceli zu AMSTERDAM, Grafik vum Vincent Flasseur; Redaktioun vum Dhara Ranasinghe a Sharon Singleton

Eis Standarden: D’Thomson Reuters Trust Prinzipien.

.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *