LONDON, 31. Januar (Reuters) – Déi glänzend Luxusfirmen vun Europa, déi Top Börsespiller vun der Regioun am Joer 2023, kënnen nach méi Gewënn gesinn gedriwwen duerch e Rebound an de chinesesche Ausgaben, awer fir e puer fänkt de Secteur deier aus.
D’Like vum franséische Luxusgigant a Louis Vuitton-Besëtzer LVMH, an der Schwäizer Schmuckfirma Richemont (CFR.S), hu vun der Widderstandsfäegkeet vun hire räiche Cliente géint d’Liewenskäschtekris profitéiert.
Zënter dem Ufank vun 2023 huet d’Entscheedung vu China fir méi normal Aktivitéit z’erméiglechen an hir strikt COVID-19 Restriktiounen ofzebauen, en anere Boost fir de Secteur geliwwert.
En Index vun europäesche Luxusgidderhändler (.dMIEU0TA00PUS) huet bis elo dëst Joer ëm 18% geklomm, wat de méi breet Pan-europäesche STOXX 600 (.STOXX) méi wéi 6,2% an der selwechter Zäit ass.
Awer d’Tatsaach, datt Luxusgidderfirmen net sou bëlleg sinn wéi se eemol waren, ass e “Suergen / Punkt vun der Opmierksamkeet”, sot de Kasper Elmgreen, Head of Equities bei Amundi, dem gréisste Verméigenmanager vun Europa.
“Si ginn haut vill méi gerecht geschätzt, et gëtt manner wat vläicht onentdeckt ass. De Risiko ass datt wann eppes op Perfektioun geprägt gëtt, et ëmmer e méi héije Risiko vun Enttäuschung ass.”
De Präis-zu-Akommes-Verhältnis vum MSCI Europe Luxusindex ass ongeféier 26, während dee vum breede STOXX méi no bei 13 ass, laut Refinitiv Daten.
Europäesche Luxus huet historesch mat enger grousser Prime gehandelt par rapport zum breede Maart, awer dëst ass an de leschte Joeren nach méi erweidert. Mat 23 Mol 12-Méint Forward Akommes ass seng aktuell Prime vun 82% bal duebel sou vill wéi den 20-Joer Duerchschnëtt, laut Refintiv Datastream.
DEN APPEL VUM EUROPA’S EYE
LVMH, Europa déi wäertvollst Firma no Maartkapitaliséierung, huet e PE Verhältnis vu ronn 30, während de Konkurrent Hermes (HRMS.PA) eng Bewäertung vu bal 60 huet, laut Refinitiv Daten. Apple (AAPL.O), déi wäertvollst Firma vun der Welt, commandéiert e PE Verhältnis vu ronn 23.
D’Jelena Sokolova, Senior Equity Analyst bei Morningstar, sot datt d’Eröffnung vu China de Schlësselprobleem fir europäesch Luxusaktien dëst Joer ass, a schonn op d’mannst 50% geprägt ass.
“De Moment gesi mir dëse Secteur net méi als ënnerbewäert … et waren e puer Méiglechkeeten d’lescht Joer, awer si sinn elo zimlech geschätzt, oder e bëssen ze iwwerwäert am Moment,” sot si.
An enger Fuerschungsnotiz vum Januar hunn d’UBS Analysten gesot datt 2023 “d’Joer vum chinesesche Konsument fir europäesche Luxus” war, an hunn de Richemont, Hermes (HRMS.PA) an den italienesche Luxusgrupp Moncler (MONC.MI) als hir Topwahlen beliicht an “den” stäerkste equilibréiert, héich-Qualitéit spillt op China Reouverture “.
Lafend Bedenken vun der Rezessioun, en erwaarten Réckgang vun de Gewënnerwaardungen, an skyhigh Inflatioun bedeiten datt d’potenziell Rendement op Luxusaktien e Boost kéint sinn an deem wat versprécht e schwieregt Joer fir Aktiepicker ze sinn.
D’Kapazitéit fir de Präis vun de Produkter ze erhéijen ouni Clienten ze verléieren ass als Schlësselstäerkt vun den europäesche Luxusmarken erausgestan, a bleift am Fokus fir Aktieinvestisseuren och wann d’Inflatioun um Kontinent am Dezember erliichtert huet.
“Déi Saachen déi se verkafen hänken net wierklech vum Präis of, dee se bezuelen, mam Duerchschnëttspräis vun engem Produkt bei Cartier vun $10.000 ob et op $11.000 eropgeet ass weder hei nach do”, sot den Nick Clay, Chef vum Globale Kapitalakommes bei Investitioun Manager Redwheel.
Dës Aktien hu méi Plaz fir méi héich ze lafen well chinesesch Konsumenten erëm an d’Geschäfter kommen a Luxusfirmen hir Präiskraaft flexéieren. Awer mat Bewäertungen déi scho relativ héich sinn, stellen d’Investisseuren d’Fro wéi vill méi héich si kënne goen.
Dem LVMH säi rezent Akommes huet eng 9% Erhéijung vum organesche Verkaf am véierte Quartal gewisen wéi Shoppers an Europa an den USA iwwer d’Vakanzesaison splurged hunn, deelweis gehollef COVID-19 Stéierungen a China ze kompenséieren.
Awer e puer Analysten hu sech op d’Marge fokusséiert, e puer vun de Glanz vum véierte Véierel Ofsaz Boost huelen. Dat gesot, et huet wéineg Impakt op den Aktiepräis, deen an de leschten 10 Joer ëm 600% eropgaang ass, am Verglach mat engem Gewënn vun 91% am Benchmark STOXX.
“Firmen wéi LVMH hunn héichqualitativ Geschäfter, si verbannen Profitter iwwer laang Zäit a liwweren grouss Rendementer fir Aktionären”, sot de Mark Denham, Chef vun europäeschen Aktien beim franséische Verméigenmanager Carmignac.
“Et ass richteg datt d’Bewäertunge vun dëse Firmen eropgaange sinn, sou datt et liicht méi asymmetresch gëtt, awer iwwer laangfristeg Akommesverbindung ass den dominante Faktor.”
Bericht vum Lucy Raitano an Danilo Masoni; Redaktioun vum Amanda Cooper a Sharon Singleton
Eis Standarden: D’Thomson Reuters Trust Prinzipien.
.