Dem Obligatiounsmäert seng rosen Inflatioun Vue

Datum: Federal Reserve Bank of St.  Louis;  Diagramm: Axios Visuals
Datum: Federal Reserve Bank of St. Louis; Diagramm: Axios Visuals

D’Federal Reserve freet sech weider iwwer d’Inflatioun, a Minutte verëffentlecht vun der leschter Politikversammlung hunn dës Suerg gewisen.

  • Awer d’Vue vum Obligatiounsmaart ass opfälleg anescht, mat Präisser déi implizéieren datt d’Fed hir Missioun fir d’Inflatioun ze zerstéieren zimlech erfëllt ass.

Firwat et wichteg ass: Den Danz tëscht der Fed an de Finanzmäert geet weider. D’Zentralbank bleift net iwwerzeegt datt d’Inflatioun op engem konsequente Downward-Wee ass, an datt stänneg Tariffer dëst Joer net erofgesat ginn.

  • Finanzmäert hunn déi entgéintgesate Erwaardung – an dës Divergenz bedroht d’Aufgab viraus méi schwéier ze maachen fir d’Fed, déi finanziell Bedéngungen enk bleift fir d’Wirtschaft ze luesen.

Wat leeft: Am Obligatiounsmaart zeechent eng Schlësselmoossnam vun der Inflatiounserwaardung e roseg Bild – een an deem d’Präisser séier falen a sech um 2% Zil vun der Fed settelen.

  • “De Maart mengt datt d’Inflatioun an der nächster Zukunft net sou grouss vun engem Thema wäert sinn”, seet de George Goncalves, Chef vun der US Makrostrategie bei MUFG.

No den Zuelen: Treasury breakevens – den Taux vun der zukünfteg Inflatioun proposéiert duerch den Ënnerscheed tëscht Rendementer op reegelméissegen an inflatioun geschützte Obligatiounen – suggeréiert d’Inflatioun wäert duerchschnëttlech ongeféier 2.2% an den nächste fënnef Joer sinn, gutt ënner der Spëtzerwaardung vum leschte Joer vun 3.6%.

  • Inflatioun-geschützt Obligatiounen verfollegen de Konsumentepräis Index, dee méi waarm leeft wéi d’Personal Verbrauchsausgaben gezielt vun der Federal Reserve.
  • An der Theorie heescht dat – wann de Obligatiounsmaart ass richteg geprägt – d’Inflatioun wäert um oder souguer ënner dem Zil vun der Fed lafen.

Komplott: Top Politiker hunn ëffentlech zouginn datt si vun dëser sonneger Vue verwonnert sinn. “Ech weess net ganz firwat d’Mäert sou optimistesch iwwer d’Inflatioun sinn,” sot d’San Francisco Fed President Mary Daly bei engem virtuellen Event, dee vum American Enterprise Institute de leschte Mount gehost gouf.

  • “Ech mengen et ass kloer datt mir nach net den Eck op d’Inflatioun ëmgedréit hunn,” Gita Gopinath, der Nr. 2 Beamten um Internationale Währungsfong, sot de Financial Times an engem neien Interview.

Zwischen den Zeilen: De Obligatiounsmaart erwaart datt d’Inflatioun op méi tolerabel Niveauen zréckgeet, an d’Investisseuren erwaarden datt de wirtschaftleche Kuliss schwaach genuch wäert sinn fir d’Fed ze drécken fir dëst Joer Tariffer ze reduzéieren. D’Beamten hunn ëmmer erëm gesot datt d’Tauxschnëtt net um Horizont sinn.

  • “Keen Participanten hunn virausgesot datt et ubruecht wier d’Zil vun der Féderalen Fongen am Joer 2023 ze reduzéieren”, sot de Mëttwoch verëffentlecht.

Jo, awer: Bond Händler hu keng speziell Informatioun, déi Politiker feelen – an Treasury Breakevens hunn net den Opschwong vun der Inflatioun virausgesot, déi am Joer 2021 stattfonnt huet.

Déi ënnescht Linn: De Verlaf vun der Wirtschaft am Joer 2023 hänkt dovun of, ob d’Mäert oder d’Fed e bessere Virsiicht iwwer d’Inflatioun hunn.

.

Leave a Comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *