D’Bank of Japan huet de Maartdrock verteidegt an huet seng Rendementkurve Kontrollmoossnamen onverännert gelooss, de Yen schaarf méi niddereg an d’Aktie méi héich geschéckt wéi se un e Kärpilier vu senger ultra-loser Währungspolitik festhält.
Händler zu Tokyo soten datt d’Entscheedung, déi no enger zwee Deeg Reunioun komm ass, de pénglescht ënner dem BoJ säi längsten servéierte Gouverneur, Haruhiko Kuroda, méiglecherweis nach méi groussen Drock op säin Nofolger géif heeschen fir dem Japan säin zwee Joerzéngte Experiment a massive monetäre Erliichterung opzehalen. .
D’Entscheedung vum BoJ follegt Woche vun der Onrou am japanesche Staatsobligatiounsmarkt wärend d’Rendement eropgaang ass. D’Zentralbank huet d’Äquivalent vu ronn 6 Prozent vum Japanesche Bruttoinlandsprodukt iwwer de leschte Mount agesat fir Obligatiounen ze kafen fir ze probéieren d’Ausbezuele bannent hirem Zilbereich ze halen.
Och wa Währungsmäert déiselwecht Onrou vermeit hunn, déi den Handel an JGBs grips hunn, ass de Yen bal 2 Prozent géint den Dollar an de Minutte gefall, déi dem BoJ seng Ukënnegung gefollegt hunn.
De Benjamin Shatil, e Währungsstrateg bei JPMorgan zu Tokyo, sot et wier schwéier de Yen säi Beweegung e Mëttwoch als eng Inflektioun ze interpretéieren, mat Mäert unzehuelen datt de BoJ schlussendlech dem Drock muss opginn.
“Op e puer Manéieren setzt d’Entscheedung fir haut keng Ännerunge ze maachen – weder un d’Politik nach d’Leedung weiderzebréngen – d’BoJ fir eng laangwiereg Schluecht mam Maart opzestellen,” sot Shatil.
De japanesche Topix Börseindex war 1.2 Prozent méi héich am Nomëtteghandel.
Déi onerwaart Entscheedung vum BoJ am Dezember fir e méi héicht Zil-Rendement-Plafong op 10-Joer japanesch Staatsobligatiounen z’erméiglechen, huet d’Méiglechkeet vun engem historesche Pivot vun de leschte vun de weltgréisste Zentralbanken opgeworf, déi nach ëmmer un engem ultra-losen monetäre Regime bleiwen.
Awer amplaz seng Politik vun der Yield Curve Control (YCC) ofzeschafen, huet d’Zentralbank e Mëttwoch keng weider Ännerunge gemaach, a gesot datt et weiderhin d’10-Joer Obligatiounsrendementer erlaabt ëm 0,5 Prozentpunkte iwwer oder ënner hirem Zilrendement vun Null ze schwanken . Et huet Iwwernuechtungszënsen bei minus 0,1 Prozent gehalen.
De Kuroda, deen am Abrëll no engem Rekord 10 Joer als BoJ Gouverneur zrécktrieden, sot de leschte Mount datt d’Ännerunge vun den YCC Limiten gemengt waren de Fonctionnement vum Obligatiounsmaart ze verbesseren an net eng “Exit Strategie” wieren.
Zënter senger leschter Politikversammlung den 20. Dezember huet de BoJ ongeféier ¥ 34tn ($ 265bn) u Obligatioune kaaft, mat de Rendementer op 10-Joer Obligatiounen weider iwwer 0.5 Prozent erop. Dat huet d’Mäert opgefuerdert Drock op d’Zentralbank ze setzen fir d’Rendementziel ganz opzeginn.
“De Kuroda Bazooka ass eriwwer an elo ass et wierklech un den neie Gouverneur fir d’Saachen z’änneren a vun Null unzefänken”, sot d’Mari Iwashita, Chefmarkteconomist bei Daiwa Securities. Virun der Politikversammlung huet d’Iwashita gesot datt den YCC Kader an “en terminalen Zoustand” wier.
“Dëse Tempo vun de Obligatiounskafe ass net nohalteg,” sot den Iwashita virun der Politikversammlung. “Kloer gesi mir d’Limite vum YCC vis-à-vis vun de steigenden Ausbezuelen. Et ass elo an engem terminalen Zoustand.”
De Fumio Kishida, de japanesche Premier Minister, soll bannent Wochen dem Kuroda säin Nofolger nennen.
D’Zentralbank huet e Mëttwoch och seng Inflatiounsperspektive fir d’Steierjoer dat am Mäerz ofgeschloss huet, projizéiert d’Kärinflatioun vu Japan, déi net onbestänneg frësch Liewensmëttelpräisser enthält, op 3 Prozent amplaz vun enger virdru prognostizéiert 2.9 Prozent. Et erwaart elo och 1,8 Prozent Inflatioun am 2024 Steierjoer, amplaz 1,6 Prozent.
De japanesche Konsumentpräisindex ass am November 3.7 Prozent eropgaang, säi schnellsten Tempo a bal 41 Joer an iwwer dem BoJ säin 2 Prozent Zil fir den aachte Mount hannereneen.
Och wann d’Inflatioun nach ëmmer mëll ass a Japan am Verglach mat den USA an Europa, hunn d’Präisserhéijunge séier gewonnen, wat Investisseuren opgefuerdert huet dem Kuroda seng Behaaptung erauszefuerderen datt d’Zentralbank net geplangt huet d’Zënssätz ze erhéijen.
Takeo Kamai, Chef vun der Ausféierung bei CLSA zu Tokyo, sot, datt Futureshandel no der Ukënnegung vun der BoJ suggeréiert datt Aktiemäert positiv op d’Nouvelle reagéiere géifen datt d’Firma Japan fir de Moment e Beweegung a Richtung monetäre Spannung verschount gouf.
De Kamai sot, datt e puer Investisseuren entscheeden Profitter op Bankaktien ze huelen, déi an de leschte Wochen eropgaang sinn op Erwaardungen datt Japan op d’Normaliséierung vu senger Währungspolitik geet.